李慧芬: 行業併購推動中國糧油(00606.HK)大幅上升
15/2/2017 15:40:00 [華富新聞]

中國糧油(00606.HK)主要產品及業務為油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及貿易、小麥加工及啤酒原料。集團此前發盈喜,受惠產品銷量增加及內地玉米價格顯降,以及公司有效利用套期保值工具防範風險及應對行業需求增速放緩格局,預計截至2016年全年業績扭虧轉賺約14億元。

油籽業務佔中國糧油(00606.HK)銷售約50%,但2014-2015年表現非常波動,去年豬肉價格上升導致豆粉需求上升。玉米價格由去年1月的每噸2,000元人民幣(下同)下跌至12月1,400元,全年跌30%,有助提振毛利,而糖及石油價格上升,帶動替代產品價格如粟米澱粉、甜味劑及燃料乙醇向上。預期玉米價格仍會受壓,有利今明兩年公司毛利進一步擴大。

上月國家糧食局研究制定《2017年糧食流通工作要點》,要點中提出了深入推進國有糧食企業改革。工作要點提出,制定實施《關於深化國有糧食企業改革的指導意見》,健全國有糧食企業改革聯繫點制度,開展試點示範帶動,促進國有糧食企業提質增效。同時,要建立健全現代企業制度,發展混合所有制經濟,實施跨行業、跨區域兼併重組,培育競爭力強的大型糧食企業集團。

中國糧油(00606.HK)有望主導行業整合,今明年內三大油籽加工企業或有機會歸入中糧系,因為公司前主席成為了中糧國際行政總裁,中糧希望把所有農業相關業務整合至一個平台。

投資者可於3.70元之下買入中國糧油(00606.HK),獲利目標5元。




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