陳健豪: 英鎊應跌不跌可博反彈
12/7/2018 9:09:00 [華富新聞]

中美貿易戰第一槍打響後,市場早已預期會持續一段長時間,執筆時市場剛收到另一顆早來了的炸彈,就是美國總統特朗普政府再次向中國發出2,000愈美元商品徵收 10%關稅的計劃並公布了有關產品的清單,這份清單更長達195頁,更包括數百種消費者產品,幾乎近一半進口美國的產品都需要額外徵稅。不過有關關稅並不會即時生效,因為仍需要經過約兩個月的公眾諮詢程序,並於8月20日至23日舉行聽證會,所以最快於8月30日的諮詢後才生效,因此由目前宣佈到8月底變數仍相當大,亦成為市場未致於恐慌性拋售的主要原因。

事實上,特朗普若要進一步實際關稅,同樣亦需面對國內的反對聲迫,其中遭到參議院財政委員會主席Orrin Hatch 譴責,而同時間特朗普政府利用關稅作為威脅手段,對美國農民、工人甚至美國企業都帶來巨大損失,影響美國企業的投資意欲,加上油價持續高企,亦直接影響美國選民的開支,對美國消費者、工人甚至美國企業帶來不必要的負擔,都有機會影響美國中期大選的選票。而特朗普明顯在乎中期大選選情,立即對農民增加補貼,希望能避免選票流失。

對此消息最敏感的自然是人民幣及商品貨幣如澳元,而受惠的就屬避險貨幣日圓。離岸人民幣一度下跌超過0.6%至前低6.7水平附近。近日最熱炒的外幣肯定非人民幣莫屬,而筆者近日跟交易所朋友開會,對方亦承認相當忙碌,而人民幣期貨的日均成交亦大幅飊升,相反其他外幣還是繼續有波幅無升幅狀態,例如英國受政治局勢動盪而拖累英鎊急跌,但所謂急跌其實只從1.33跌至1.32邊,仍險守在1.3100水平上方,同一事件若在2016年英國脫歐公投後出現,筆者敢肯定英鎊至少跌300-500點以上,其殺傷力比現時肯定大得多。一方面市場已對有關消息麻木,另一方面亦細想現時距離英國脫歐死線2019年3月越來越近,一旦要通過就要在今年10月前落實,一旦將文翠珊迫宮,情況實有如今屆世界盃揭幕前西班牙臨時將主帥辭退一樣,實在不是一個好的處理手法。因此若文翠珊繼續留任,而執行軟脫歐方案,可能是目前沒有辦法下最好選擇。而英鎊在應跌不跌情況下,雖然未見上升藉口,不過只要守住1.30水平,筆者仍認為屬中線吸納博反彈的好時機,今年下半年雖難以重返前高1.43水平,不過反彈至1.36-1.37水平是可觸及的價位。

艾德證券期貨總經理陳健豪




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