李慧芬: 電貿增長快速瓦楞紙需求大
12/12/2018 13:13:00 [華富新聞]

隨著消費者購買力及電子商貿技術的提升,網上購物發展蓬勃,刺激電子商貿及快遞行業的快速增長,帶動瓦楞紙包裝產品的需求。據統計,此兩個行業在中國的瓦楞紙箱消耗量佔下游瓦楞紙箱的總消耗量,由2012年的4%,上升至2017年的9%至387萬噸。

各大電商在內地「雙十一節」銷情理想,印證新經濟模式行之有效。有分析預期,內地電子商貿市場規模由2018年至2022年的年複合增長率達19.1%。而期內,來自電子商貿及快遞行業的瓦楞紙需求年複合增長將達12.6%,遠高於整個瓦楞紙市場的增幅。

目前正在招股的濟豐包裝(01820)為內地第七大瓦楞紙包裝產品製銷商,產品包括瓦楞紙箱、紙棧板、展示架、重型包裝、特殊包裝產品及瓦楞紙板,歷史超過二十年,行業地位穩固。

以2017年營業額計算,市佔率為長三角地區及環渤海地區第二,擁有超過2,000名來自不同行業的領先客戶,涵蓋食物及飲料、紙及包裝、非食物及飲料消耗品、家電、電子商貿、快遞等行業。

受惠過去行業持續增長,濟豐包裝過去三個財年的總收入年複合增長率達24.4%,純利的複合增長率更達68.7%;截至2017年底,其股本回報率逾兩成。集團來自電子商貿客戶的銷售由2015年度的1650萬元(人民幣、下同),上升至2017年度的8180萬元,累升近4倍,但只佔營業收入總額4.9%,可見增長潛力龐大。

濟豐包裝自2016 年起已與中國電子商貿一大巨頭成功建立業務關係,有望把握電商未來進一步增長的契機。電子商貿公司揀選瓦楞紙包裝產品供應商,通常考慮其供應地點的分佈及數量。濟豐包裝的廠房覆蓋華南、華北、華東及東北地區,同時,採用高度自動化及中央運營管理系統,提高營運效率。今次逾七成集資所得將用於中山及浙江興建新廠房,將強化其地理戰略位置優勢,有利開拓電貿客源。

另外,集團獲兩大供應商—玖龍紙業(02689)及山鷹紙業入股為基石投資者。以中位數計算,兩公司共認購約2732萬股,佔全球發售完成後已發行股份的9.08%。玖紙是行業龍頭,與濟豐包裝合作超過7年,今次認購其新股,實為以行動投下信心一票。




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