丁SIR天地: 此油不同彼油
13/12/2018 15:23:00 [華富新聞]

油組及俄羅斯上周在「好事多磨」,老是談不來的情況下,結果勉強由下個月減產120萬桶,為期半年,減產量較老衲預期130萬-140萬桶為少。加上故技重施,於減產前先行增產,市場才不會再上當,所以紐約期油上周五曾短暫上漲至2.5美元至54.22美元,本周一至執筆時,未再能攀越53美元之上,更惶論54.75較重要阻力,相信紐約期油「下一站」應見45.5美元,這是油價上趟升浪,回調至第三個黃金比率水平。

紐約期油價格下跌乃避無可避的事實,因為美國的頁岩油產量上升速度,委實太驚人了!可是,在另一邊廂,北海布蘭特期油價格,又將何去何從呢?會否跟隨紐約期油一樣下跌?答案是:跌幅會較紐約油少得多!為什麼?簡單得很,中國現時耗油量每天逼近1,300萬桶,而產油量卻於3年前440萬桶見頂,一直下滑至上季370萬桶,則中國淨入口原油超過900萬桶,乃自1993年成為原油淨入口國開始以來的紀錄新高!



遠的不說,光是10年前,中國原油入口量只有360萬桶,代表十年來原油入口增加了+150%;中國大部分原油由中東﹑非洲及東南亞地區進口,而購買價格乃基於布蘭特油價為基淮;故此,布油價格直接影響中國進口原油價格水平,加上布油(及其交割基淮的其他原油) 供應相對紐約期油緊張,其市場價格變得易漲難跌了,除非中國大幅減少進口量!這樣子,在美國產油量不斷增加,而中國需求量難以明顯下降的大前提下,布油對紐約油價差,或可返回歷史高位(見圖),即2011年時的25美元!

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