萬里富: 騰訊業績要留意的2大重點
15/8/2019 14:05:00 [華富新聞]

騰訊(SEHK:700)剛公布第二季業績,收入按年增長21%至888億元;盈利按年增長35%;根據非通用會計準則計算下的盈利,同比增長19%至235億元。收入增長遜預期,但盈利增長則優於預期。業績後騰訊股價偏軟,有何重點需要留意?

1.手遊業務復甦

在業務方面,遊戲收入按年增長8%,至273億元,其中智能手機遊戲收入按年增長26%至222億元。手遊業務已見改善。於季內公司共發布了十款遊戲,第一季則只發布一款遊戲。相信是由於內地審批有所加快。

王牌手遊《王者榮耀》的收入錄得同比增長,為主要支柱,而新主力手遊《和平精英》,日活躍賬戶數超過5,000萬,但由於遞延影響,對第二季收入的貢獻有限。換言之,手遊表現第三季會進一步改善,而且才真正反映重新審批後對復原情況。

原國家新聞出版廣電總局官方顯示,第五批進口遊戲版號已下發,共有26款遊戲獲批,審批時間為8月8日。其中騰訊(SEHK:700)旗下的足球在線4,狐妖小紅娘,網易「倩女幽魂隠世録」,實況足球,西山居「最終幻想:勇氣啟示錄」,B站「夢之祭」等遊戲獲批。

2.廣告收入有壓力

騰訊上半年網絡廣告收入按年增長16%,主要是受到宏觀環境及行業短視頻廣告庫存供應增加影響。

另外,更重要是,總裁劉熾平在電話會議時指,未來的廣告業務會繼續受壓於大環境,預期宏觀環境今年下半年充滿挑戰性,情況可能持續到明年。這令到市場擔心騰訊在廣告收入增長可能面臨壓力,相信消息是股價下跌的主要短期因素。

至於金融科技及企業服務按年增37%,至229億元。這項業務繼續預期會成未來潛力,但幾時能有重大盈利貢獻暫時仍是未知。

微信支付早前公布,在8月8日在全國範圍內啟動免單活動,用戶可以參與微信支付「搖樂活動」,每位用戶當天最多可參與兩次,有機會獲得當筆免單或微信支付到店紅包最高200元人民幣。相信可繼續擴大支付業務。

此外,騰訊近日亦積極與外企合作。例如,與美國大型晶片製造商高通宣布,就手機遊戲領域以及5G領域展開全面戰略合作,騰訊遊戲可針對使用高通Snapdragon elite 晶片的安卓系統手機進行優化,雙方亦會在 AR/VR、5G遊戲用例開發等其他相關技術合作。

騰訊短綫仍處於相對困難的時期,但手遊業務持續改善,廣告業務只受到宏觀環境影響,非競爭力出現問題,而且公司繼續向外發展,長綫投資價值不變。

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