投資者必須留意的能源市場大趨勢
1/6/2020 13:38:51 [華富新聞]
![](https://e94mu2gs1fg3qv5di90az5om-wpengine.netdna-ssl.com/wp-content/uploads/2019/08/Coal-India-mine.jpg) 能源相關的碳排放量將在2020年錄得破紀錄的跌幅,當經濟復甦,碳排放量的增幅將少得驚人,足證相關排放量的流失屬於永久性。 航班停飛,企業關閉,路上沒有汽車。冠狀病毒大流行和早期抗疫措施,導致運輸燃料和電力需求急跌。能源消耗降低,代表較少二氧化碳排放。這種情況下,二氧化碳排放量預計按年下滑,這將創下紀錄。 美國能源資訊管理局(EIA)預計,能源相關的二氧化碳排放量將在2020年按年減少11%。一些分析師雖然警告,對抗氣候暖化取得的進展只屬短暫性,當經濟復甦,排放量隨時顯著上升,但若仔細研究冠狀病毒大流行的發展,相信經濟脫碳幅度將大得驚人,而且有望屬於永久性質。以下來說明一下這對[可再生能源股](https://www.fool.com/investing/how-to-invest-in-renewable-energy-stocks.aspx)有何啟示。 ## 什麼因素影響能源相關的碳排放? 天氣、經濟活動、能源價格和燃料結構等因素,均會影響能源相關的碳排放,這主要包括發電和運輸燃料。有見及此,當經濟出現放緩,很合理會導致減排,相反當經濟復甦,碳排放量自然增加。 據EIA最新預測,2020年能源相關的碳排放量將減少11%,因為能源消耗減少。相比去年,預計電力需求將下跌5%,這種跌幅刷新紀錄,相當於美國停止電力供應18日,原因在於冬季暖和,加上實施居家令所致。汽車燃油消耗預計按年下滑11%,而飛機燃料和柴油的需求則分別下跌25%和10%。 然而,EIA預計,隨著經濟活動反彈,能源相關碳排放量將在2021年增加5%。目前的疫情仍然存在許多變數,因此當分析師收集更多數據,這些預測可能會有調整。話雖如此,雖然預計碳排放量在2021年會增加,但目前預測顯示碳排放量下滑仍然很大程度將維持一段時期。 如果EIA現時的短期預測成真,即從2019年到2021年,美國能源消耗相關的碳排放量將減少3.45億噸,這將使能源相關的碳排放量連續兩年保持在50億噸以下,自1980年至今未出現過這種情況。 到2021年,運輸燃料的需求增加,將推動碳排放量上升,但電力需求增加方面,很大程度(甚至完全)由低碳和零碳發電能源供應。 ## 可再生能源蓬勃發展、天然氣供應穩定和煤炭行業式微 能源相關碳排放主要視乎這些重要因素:天氣、經濟活動、能源價格和燃料組合。這些因素全都朝著[電力行業快速脫碳](https://www.fool.com/investing/2020/02/29/us-coal-fired-power-plants-just-had-their-worst-ye.aspx)的方向發展。簡言之,燃煤電廠面臨前所未有的不利因素,可再生能源則迎來歷史性的有利條件。 **天氣:**冬季和暖,導致2020年首兩個月美國電力需求按年下滑2.3%,期內燃煤電廠的發電量下跌33%。 **經濟活動:**EIA預計,經濟放緩將導致2020年電力需求按年減少5%。今年燃煤電廠的發電量預計將至少下跌25%。 **能源價格:**天然氣和在岸風力發電已經是成本最低的能源,而天然氣價格暴跌,加上政府對可再生能源的補貼,勢將擴大這種優勢。 **燃料結構:**發電商爭相趕及在風力發電站建設稅務寬減(PTC)限期屆滿和太陽能發電站投資稅務寬減(ITC)下調前增加建設步伐,預計將推動2020年實現破紀錄的20,400兆瓦新增風力發電量和12,700兆瓦新增公用級太陽能發電量。EIA預計今年可再生能源發電量將增長11%,市佔率將刷新紀錄。 電力行業的減排將屬於永久性,因為燃煤電廠失去的市佔率將一去不返。發電商更多相關資產閒置(利用率從2010年的67%降至2020年初的40%以下),又或乾脆將設備[提早退役](https://www.fool.com/investing/2019/08/04/1-stat-shows-coal-fired-power-plants-have-passed-t.aspx)。當經濟從即將來臨的衰退中復甦,燃煤發電廠將無法跟著反彈,尤其是美國目前在燃煤發電仍佔主導地位的地區新增超過33,000兆瓦可再生能源產能。 這種趨勢有望加快能源轉型。以**Xcel Energy**[](https://www.fool.hk/company/nasdaq-xel-xcel-energy/6204/)[(](https://www.fool.hk/company/nasdaq-xel-xcel-energy/6204/)[NASDAQ:XEL](https://www.fool.com/quote/nasdaq/xcel-energy/xel/))作為指標性例子。這家公司在2005年的綜合電力結構中,燃煤發電佔56%,但到2019年則已降至26%,預計到2030年將進一步減至15%。可再生能源屆時將產生公司60%電力。 然而,大流行過去後,全球燃煤發電市場將面臨經濟不利因素,投資者或會想知淘汰速度會否加快。Xcel Energy預計2025年至2030年計劃淘汰2,085兆瓦燃煤發電量。公司甚至會否向監管機構提早申請減少這些資產呢? 能源轉型加快,導致**Alliance Resource Partners**[](https://www.fool.hk/company/nasdaq-arlp-alliance-resource-partners/13200/)[(](https://www.fool.hk/company/nasdaq-arlp-alliance-resource-partners/13200/)[NASDAQ:ARLP](https://www.fool.com/quote/nasdaq/alliance-resource-partners/arlp/))這類煤炭商前景暗淡。冬季和暖,加上冠狀病毒大流行拖累,已經使這家公司將2020年全年煤炭產量指引大削25%。該公司更被迫暫停派息,鞏固資產負債表實力,而之前公司的年度股息率達雙位數百分比。 如果經濟開始復甦,但燃煤發電無法奪回市佔率,那麼投資者可能要重新想想Alliance Resource Partners和其他同業的長遠投資前景。 ## 今年對抗氣候暖化仍會取得進展 EIA預計2020年能源相關的碳排放量將較去年下跌雙位數。這次歷史性按年下跌雖然主要是因為冠狀病毒大流行拖累,以致能源消耗減少和經濟活動放緩,但如果沒有衛生危機,其他多項因素亦將導致碳排放量急跌。 隨著電源消耗和經濟復甦,美國的碳排放量勢將上升,但電力行業大幅脫碳大概屬於永久性質。因此,投資者應開始預備能源加快轉型的趨勢,好好想想未來的機遇和挑戰。 **延伸閱讀** [中國股票很快會在美國股市集體逃亡](https://www.fool.hk/2020/06/01/%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e8%82%a1%e7%a5%a8%e5%be%88%e5%bf%ab%e6%9c%83%e5%9c%a8%e7%be%8e%e5%9c%8b%e8%82%a1%e5%b8%82%e9%9b%86%e9%ab%94%e9%80%83%e4%ba%a1/)[Adobe Systems值得買入嗎?](https://www.fool.hk/2020/06/01/adobe-systems%e5%80%bc%e5%be%97%e8%b2%b7%e5%85%a5%e5%97%8e%ef%bc%9f/)[有力抵禦經濟衝擊的三隻股票](https://www.fool.hk/2020/06/01/%e6%9c%89%e5%8a%9b%e6%8a%b5%e7%a6%a6%e7%b6%93%e6%bf%9f%e8%a1%9d%e6%93%8a%e7%9a%84%e4%b8%89%e9%9a%bb%e8%82%a1%e7%a5%a8/)[百度考慮退出納斯達克市場](https://www.fool.hk/2020/06/01/%e7%99%be%e5%ba%a6%e8%80%83%e6%85%ae%e9%80%80%e5%87%ba%e7%b4%8d%e6%96%af%e9%81%94%e5%85%8b%e5%b8%82%e5%a0%b4/)[嗶哩嗶哩強勢創新高 值得追入麼?](https://www.fool.hk/2020/06/01/%e5%97%b6%e5%93%a9%e5%97%b6%e5%93%a9%e5%bc%b7%e5%8b%a2%e5%89%b5%e6%96%b0%e9%ab%98-%e5%80%bc%e5%be%97%e8%bf%bd%e5%85%a5%e9%ba%bc%ef%bc%9f/)本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020


免責聲明 | 私隱聲明 | © Copyright, MegaHub Ltd 2010. All rights reserved