萬里富: 一隻將37美元變成100萬美元的股票
19/2/2020 17:05:00 [華富新聞]

快來了解股市歷來表現最出色的企業和其管理層。

為了追求儲蓄增長,我們投資股票,希望以少量初始資金賺取巨額回報,從而改變人生。可是,儘管人人憧憬一夜致富,時間卻才是長線投資者的最佳拍檔。只要投放足夠時間,不少股票都能帶來股民夢寐以求的回報。

話雖如此,有一隻熱門股票的表現還是遠遠領先大部分長線贏家股。這間金融龍頭由史上最具影響力的投資人掌舵,不單深受股東和投資者崇拜,一舉一動也備受矚目。即使有人批評其風光不再,這隻股票仍然將早期投資者注入的37美元增值成現時的超過100萬美元回報。接下來,我們會分析這間企業和其驚人表現之謎。

內布拉斯加州之光

股票市場眾多企業中,以保險龍頭巴郡(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的發展史最受人稱頌,其成名原因全賴當今最頂尖傳奇投資人華倫・巴菲特(Warren Buffett)。縱然已經89歲,巴菲特仍擔任巴郡行政總裁,並連同現年96歲的副主席查理・芒格(Charlie Munger)組成管理層,持續發掘具潛力的投資機遇。

多年來,巴郡為股東帶來龐大回報。根據2019年年報,在1964年至2018年期間,公司股價上升24,726倍。如果計及2019年的11%增幅,在56年前巴郡投資者注入的每1美元將增值成27,442美元。換言之,只要您在1964年對巴郡投資37美元,現在便能取回高達100萬美元。

表現穩定

綜觀巴郡的歷史,儘管公司早期多次錄得明顯增長,其實股價升幅偏向穩定。在1964年,巴菲特拒絕了以每股11.375美元買入其所持股份的收購出價,然後購入當時是紡織公司的巴郡控股權。在1976年,巴郡首次對個人保險企業GEICO作出投資,翌年股價升至每股100美元。

之後,在短短六年間,巴郡股價便升破1,000美元,到了1992年,每股價格已經高達10,000美元。有關增長與1980年代的史上最大牛市相符,期間只受到1987年股災的短暫影響。

可惜的是,在1990年代末,巴菲特和巴郡似乎表現失準。投資者紛紛買入科技股,使得巴郡表現疲軟,大幅落後市場。幸好,2000年至2002年科技股暴跌時,巴郡維持強勢,以長期價值股定位吸引新一代投資者。

增長料放緩

話說回來,就連巴菲特也承認巴郡的高增長已成過去。公司用了14年時間推動股價由10,000美元首次升至100,000美元,自此又過了14年,公司目前股價約為340,000美元,距離100萬美元的目標看似尚有漫漫長路。

由於規模問題,巴郡較難維持高速增長,大部分投資機遇均不足以帶來顯著影響,同時巴菲特依然不願以過高價格進行收購交易。正因如此,巴郡目前坐擁大量現金,2019年的回報亦不及大市。

循序漸進的致富之路

巴郡現時的投資者不應期望像早期股東一樣,能夠以37美元投資迅速換來100萬美元收益。然而,巴菲特為公司訂立的願景將會延續下去,巴郡也將致力為股東帶來長線可觀回報。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020



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