股票名稱

阿里巴巴－Ｗ

上市日期

2019-11-26

行業分類

科技

主席

蔡崇信

每股面值

3.125E-06

全部已發行股本

191.924億

市價總值

2.539萬億

主要業務

該公司提供技術設施及營銷平台，幫助商家、品牌、零售商及其他企業借助新技術的力量與用戶和客戶互動，並更高效地經營。

最新業績

截至2026年03月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 1,059.0億元人民幣，同比跌幅 18.2%。每股基本盈利 5.7036元人民幣。派發股息每股 0.13125美元。期內，營業額上升 2.7% 至 10,236.7億元人民幣，毛利率減少 0.1% 至 39.8%。 (公佈日期: 2026年05月13日)

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

阿里巴巴中國電商集團

我們積極推進AI能力與電商應用結合，以提升消費者和商家的體驗。在消費者端，我們將淘寶天貓的電商業務與千問app打通，從而擴大千問的用戶觸達，並為淘寶天貓消費者帶來AI驅動的全新體驗。此外，淘寶app推出了千問AI購物助手，在購物全程提供端到端的服務，包括種草、商品發現、售中支持、訂單管理以及售後服務等。在商家端，我們推出企業級AI原生智能體「悟空」，旨在將先進的智能能力融入工作流程之中，提升商家運營效率。

為了幫助商家拓展業務規模、提高在我們平台上的投入意願，本季度起我們更新了針對部分商家的營銷發展計劃，將平台針對這部分商家的補貼與其在平台上的投入掛，會使得在會計處理上原來計在銷售和市場費用的這部分補貼，將被視作客戶管理收入的沖減項，因此本季度披露的客戶管理收入同比增長1%。若不考慮該計劃所產生的視作收入沖減項的影響，同口徑客戶管理收入同比增長將為8%。

即時零售業務繼續關注規模的同時也在改善單位經濟效益，並進一步拓展高筆單價餐飲和非餐品類。

本季度，即時零售業務的單位經濟效益進一步改善，筆單價環比提升，主要得益於訂單結構優化。

88VIP會員是我們購買力最高的消費群體，其數量持續同比雙位數增長，超過6,200萬。面向我們最重要的客戶，我們將通過提升價值定位，繼續專注於提高88VIP會員的留存。

阿里國際數字商業集團（「AIDC」）

本季度，AIDC虧損同比大幅收窄，並接近盈虧平衡，主要由物流優化和運營效率提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比繼續顯著改善。我們致力於利用阿里巴巴生態系統的供應鏈優勢，持續帶來豐富和多元化的產品供給。速賣通「Brand+」計劃進一步加速品牌接入，本季度「Brand+」的季度活躍買家滲透率已超過30%。

我們的國際批發平台Alibaba.com繼續推動商家廣泛採用其AI驅動的工具。在已有的AI採購助手Accio的基礎之上，我們還推出了面向全球中小企業的智能業務平台Accio Work，不僅限於採購，更覆蓋其全運營生命週期，旨在顯著降低跨境貿易的准入門檻並提升運營效率。

AI+雲業務

雲智能集團

截至2026年3月31日止季度，雲智能集團收入為人民幣416.26億元（60.35億美元），同比增長38%，特別是外部商業化收入同比增長加速至40%。這一增長勢頭主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。本季度AI相關產品收入保持強勁勢頭，達89.71億元人民幣，實現連續第十一個季度的三位數同比增長。

阿里雲持續推動更多客戶採用我們全面的AI+雲產品與服務，包括高性能網絡、分布式存儲、雲操作系統，以及模型訓練與推理服務。我們正憑藉綜合的全棧AI能力執行戰略，以引領中國AI雲市場，這些能力涵蓋AI模型、AI雲基礎設施，以及用於管理異構芯片集群（包括自研專用推理芯片）的編排軟件。

本季度，我們專注推進模型即服務（MaaS）戰略。觀察到對MaaS的需求迅速增長，我們為從個人開發者到大型企業的各類用戶量身定制，在MaaS平台百煉上推出多樣化的產品組合——包括Qwen3.6-Plus在內的更多頂尖模型矩陣、支持靈活Token方案的企業解決方案，以及持續豐富的智能體產品組合，涵蓋悟空、秒悟和行業垂類智能體。因此，2026年3月，百煉平台的客戶數量同比增長八倍。

模型

我們通過深度創新持續拓展AI能力邊界，近期通過推出一系列全新的大語言模型及多模態模型，我們在模型智能方面取得顯著進展。

我們於3月發佈Qwen3.6-Plus，實現顯著的全方位性能提升，尤其在編程和智能體編程方面表現突出，在前端網頁開發和複雜的倉庫級任務方面成為業界標桿。Qwen3.6-Plus同時具備更強的多模態感知與推理能力，原生上下文窗口長度最高支持100萬tokens，並進一步提升穩定性和可信度。

除千問模型家族外，我們也持續豐富專用模型佈局，包括支持實時創作與交互的世界模型HappyOyster，以及視頻生成的多模態模型HappyHorse，這兩款模型目前正在灰度測試中。

芯片設計－平頭哥

平頭哥半導體有限公司（「平頭哥」）作為我們的芯片設計子公司，其自主研發的AI芯片已實現廣泛產業應用，特別在汽車行業率先看到規模化應用案例。超過10萬卡真武PPU已部署於阿里雲公共雲平台，超過30家領先車企及自動駕駛公司正基於此芯片開展智能駕駛研發。真武芯片與阿里雲及千問模型形成完整的一體化技術棧，顯著提升訓練和推理效率。

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

展望未來，我們對業務充滿信心，將持續投入AI+雲以強化我們的戰略優勢。

資料來源: 阿里巴巴－Ｗ (09988) 全年業績公告

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		公司概括
	股票名稱	阿里巴巴－Ｗ
	上市日期	2019-11-26
	行業分類	科技
	主席	蔡崇信
	每股面值	3.125E-06
	全部已發行股本	191.924億
	市價總值	2.539萬億
	主要業務該公司提供技術設施及營銷平台，幫助商家、品牌、零售商及其他企業借助新技術的力量與用戶和客戶互動，並更高效地經營。最新業績截至2026年03月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 1,059.0億元人民幣，同比跌幅 18.2%。每股基本盈利 5.7036元人民幣。派發股息每股 0.13125美元。期內，營業額上升 2.7% 至 10,236.7億元人民幣，毛利率減少 0.1% 至 39.8%。 (公佈日期: 2026年05月13日) 業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度阿里巴巴中國電商集團我們積極推進AI能力與電商應用結合，以提升消費者和商家的體驗。在消費者端，我們將淘寶天貓的電商業務與千問app打通，從而擴大千問的用戶觸達，並為淘寶天貓消費者帶來AI驅動的全新體驗。此外，淘寶app推出了千問AI購物助手，在購物全程提供端到端的服務，包括種草、商品發現、售中支持、訂單管理以及售後服務等。在商家端，我們推出企業級AI原生智能體「悟空」，旨在將先進的智能能力融入工作流程之中，提升商家運營效率。為了幫助商家拓展業務規模、提高在我們平台上的投入意願，本季度起我們更新了針對部分商家的營銷發展計劃，將平台針對這部分商家的補貼與其在平台上的投入掛，會使得在會計處理上原來計在銷售和市場費用的這部分補貼，將被視作客戶管理收入的沖減項，因此本季度披露的客戶管理收入同比增長1%。若不考慮該計劃所產生的視作收入沖減項的影響，同口徑客戶管理收入同比增長將為8%。即時零售業務繼續關注規模的同時也在改善單位經濟效益，並進一步拓展高筆單價餐飲和非餐品類。本季度，即時零售業務的單位經濟效益進一步改善，筆單價環比提升，主要得益於訂單結構優化。 88VIP會員是我們購買力最高的消費群體，其數量持續同比雙位數增長，超過6,200萬。面向我們最重要的客戶，我們將通過提升價值定位，繼續專注於提高88VIP會員的留存。阿里國際數字商業集團（「AIDC」）本季度，AIDC虧損同比大幅收窄，並接近盈虧平衡，主要由物流優化和運營效率提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比繼續顯著改善。我們致力於利用阿里巴巴生態系統的供應鏈優勢，持續帶來豐富和多元化的產品供給。速賣通「Brand+」計劃進一步加速品牌接入，本季度「Brand+」的季度活躍買家滲透率已超過30%。我們的國際批發平台Alibaba.com繼續推動商家廣泛採用其AI驅動的工具。在已有的AI採購助手Accio的基礎之上，我們還推出了面向全球中小企業的智能業務平台Accio Work，不僅限於採購，更覆蓋其全運營生命週期，旨在顯著降低跨境貿易的准入門檻並提升運營效率。 AI+雲業務雲智能集團截至2026年3月31日止季度，雲智能集團收入為人民幣416.26億元（60.35億美元），同比增長38%，特別是外部商業化收入同比增長加速至40%。這一增長勢頭主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。本季度AI相關產品收入保持強勁勢頭，達89.71億元人民幣，實現連續第十一個季度的三位數同比增長。阿里雲持續推動更多客戶採用我們全面的AI+雲產品與服務，包括高性能網絡、分布式存儲、雲操作系統，以及模型訓練與推理服務。我們正憑藉綜合的全棧AI能力執行戰略，以引領中國AI雲市場，這些能力涵蓋AI模型、AI雲基礎設施，以及用於管理異構芯片集群（包括自研專用推理芯片）的編排軟件。本季度，我們專注推進模型即服務（MaaS）戰略。觀察到對MaaS的需求迅速增長，我們為從個人開發者到大型企業的各類用戶量身定制，在MaaS平台百煉上推出多樣化的產品組合——包括Qwen3.6-Plus在內的更多頂尖模型矩陣、支持靈活Token方案的企業解決方案，以及持續豐富的智能體產品組合，涵蓋悟空、秒悟和行業垂類智能體。因此，2026年3月，百煉平台的客戶數量同比增長八倍。模型我們通過深度創新持續拓展AI能力邊界，近期通過推出一系列全新的大語言模型及多模態模型，我們在模型智能方面取得顯著進展。我們於3月發佈Qwen3.6-Plus，實現顯著的全方位性能提升，尤其在編程和智能體編程方面表現突出，在前端網頁開發和複雜的倉庫級任務方面成為業界標桿。Qwen3.6-Plus同時具備更強的多模態感知與推理能力，原生上下文窗口長度最高支持100萬tokens，並進一步提升穩定性和可信度。除千問模型家族外，我們也持續豐富專用模型佈局，包括支持實時創作與交互的世界模型HappyOyster，以及視頻生成的多模態模型HappyHorse，這兩款模型目前正在灰度測試中。芯片設計－平頭哥平頭哥半導體有限公司（「平頭哥」）作為我們的芯片設計子公司，其自主研發的AI芯片已實現廣泛產業應用，特別在汽車行業率先看到規模化應用案例。超過10萬卡真武PPU已部署於阿里雲公共雲平台，超過30家領先車企及自動駕駛公司正基於此芯片開展智能駕駛研發。真武芯片與阿里雲及千問模型形成完整的一體化技術棧，顯著提升訓練和推理效率。業務展望 - 截至2026年03月31日止年度展望未來，我們對業務充滿信心，將持續投入AI+雲以強化我們的戰略優勢。資料來源: 阿里巴巴－Ｗ (09988) 全年業績公告