股票名稱

新奧能源

上市日期

2002-06-03

行業分類

公用事業

主席

王玉鎖

每股面值

0.1

全部已發行股本

11.318億

市價總值

571.579億

主要業務

集團主要在中國從事投資、建設、經營及管理燃氣管道基礎設施，銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣及其他多品類清潔能源產品，集團亦為工商客戶提供低碳整體解決方案相關的數智服務，並圍繞家庭客戶需求開發多元化智家業務。

最新業績

截至2026年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 26.7億元人民幣，同比增幅 9.8%。每股基本盈利 2.3987元人民幣。派發股息每股 0.68港元。期內，營業額上升 2.4% 至 570.2億元人民幣，毛利率增加 0.1% 至 11.7%。 (公佈日期: 2026年08月28日)

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

天然氣業務：以量達利，資源調優，夯實天然氣基本盤

2026年上半年，受地緣局勢衝擊，國際天然氣價格階段性波動明顯。外部氣源波動疊加市場環境變化，客戶對於穩定用氣、降低用氣成本的訴求持續提升。面對當前供需形勢和客戶需求變化，本集團堅持以量達利策略，著力擴大客戶規模、優化資源結構、提升運營能力，實現氣量和收益的穩定增長。

期內，本集團針對不同客群差異化用氣需求精準施策，穩步拓展用氣客戶規模。工業客戶方面，深入客戶工藝，降低客戶用能成本，大客戶實行客戶經理專屬服務，優化氣源結構、靈活價格政策等，上半年工業用戶新增開口氣量530萬方日。商業客戶方面，聚焦客戶穩定、安全用氣需求，借助智能沉澱的客戶認知能力、解決方案能力、快速開發能力，實現上半年商業用戶安裝開口氣量110萬方日。居民客戶方面，深挖存量市場潛力，本期完成存量老戶安裝17.5萬戶，有效對沖房地產市場下行影響，居民安裝總量50.2萬戶；積極推進居民氣價理順，自去年底至本公告日期，累計完成順價的居民氣量已達74.8%。

在資源採購端，本集團依託不斷擴大的客戶規模，堅持以需求為導向持續優化資源結構，夯實基礎資源，保障能力不斷增強；通過動態獲取市場資源，有效提升整體供給能力；同時，採用實貨與衍生品套期保值相結合的風控模式，對沖價格波動風險，增強盈利穩定性。面對日益複雜的國際油氣市場環境，本集團將進一步堅持成本領先與風險可控原則，提升可控成本氣源採購比例，推動資源池結構優化，既有助於強化採購成本管理、鎖定成本基準、降低價格波動影響，也為下游價格傳導提供穩定錨點，增強資源統籌與終端定價的協同效應。

在運營端，本集團利用智能技術加速產業經驗沉澱，實現設備智能故障診斷、自動化加臭、智能卸車等數智化應用落地，穩步推進場站少人值守、無人化值守升級改造；聯合清華大學研發調壓器性能衰減預判模型，實現全域調壓設備運行狀態全生命週期線上監測，合理壓減三級預防性維保作業頻次，在保障安全運行的基礎上提升運營效率、降低運維成本。

截至2026年6月30日止六個月，本集團實現天然氣零售銷售量達130.54億方，同比增長0.8%，收入同比增長2.9%至人民幣313.20億元，毛利同比增長10.4%至人民幣34.15億元。天然氣批發業務有利於完善整體天然氣業務鏈條、提升供應穩定性和市場覆蓋能力。期內，燃氣批發業務收入保持穩健增長態勢，同比提升12.8%至人民幣163.13億元，毛利同比增長人民幣4.73億元。工程安裝業務繼續受房地產下行壓力影響，收入及毛利較去年同期分別下跌26.7%及31.8%至人民幣12.53億元及人民幣5.59億元。

泛能業務：以電為核心，做大泛能業務規模

2026年上半年，電力市場化改革縱深推進，全國碳市場履約管理日趨規範。國家圍繞統一電力市場建設、綠電直連發展、全國碳市場交易等密集出台系列政策，協同推進儲能容量電價補償、虛擬電廠入市、工業節能降碳攻堅等配套措施落地，綠色低碳轉型制度環境持續優化。同時，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）正式計征，外向型製造企業低碳用能需求顯著提升。本集團緊抓政策機遇，依託泛能理念，圍繞園區、工廠、建築三類核心客戶，穩步做強以電為核心的泛能業務。

本集團聚焦客戶需求，差異化定制能源解決方案。工業類客戶方面，結合客戶生產工藝特性，輸出荷光儲協同、智能排產、用購電一體化能力，有效降低客戶綜合用能成本；建築類客戶方面，通過統籌柔性負荷、分散式資源，疊加多元市場化購電策略，滿足客戶經營舒適度、能耗降本及綠色認證的複合需求；

園區類客戶方面，統籌多類型負荷及資源耦合協同，助力園區打造國家級零碳園區。上半年，本集團持續落地電力業務，堅持以客戶需求為源頭、智能技術為核心驅動、交易匹配為價值來源，築牢需求連接和生態聚合基礎，通過拓展客戶、聚合生態、整合資源，推進電力業務規模發展，期內新增裝機容量430兆瓦，其中光伏新增並網189兆瓦，儲能新增並網68兆瓦時。上半年實現電力銷售量10.06億千瓦時，同比增長40.5%。

期內，本集團加速新項目投產，累計在運裝機容量達14.7吉瓦。受宏觀經濟及客戶負荷影響等因素，泛

能銷售量為184.4億千瓦時，同比下降6.7%，加之客戶結算模式優化等因素，收入實現人民幣63.12億元，同比下降8.6%，毛利實現人民幣9.48億元，同比下降13.0%。

智家業務：持續升級產品與服務，優化智家業務結構

2026年上半年，居民消費向高品質生活升級，全屋智能改造、居家環境煥新等改善型消費需求持續走高，《關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》針對家居家電換新、住宅整體改造配套專項補貼，有力帶動家庭老舊家居設備迭代更新；《關於加快「人工智能+消費」發展的實施意見》推動人工智能技術融入居家日常場景，為全屋智能管控、數字化居家配套服務創新落地營造良好政策環境。

本集團依託3,326萬家庭客戶，以家庭品質需求為核心，持續打造多元化、差異化的產品與服務，驅動智家業務發展。

基礎產品及服務方面，本集團立足提升家庭品質生活，圍繞「家庭安全、智慧廚房、家居環境」等核心場景持續豐富產品矩陣。上半年依託宅護通檢測等智能化工具深挖客戶真實需求，佈局智慧廚房業務，依託「產品+服務」一體化模式，提升客戶體驗，擴大自有品牌市場影響力，賦能廚房場景價值提升；自有品牌燃氣具銷量25萬台，同比增長37.6%，廚房美裝服務客戶6.8萬戶，同比增長23.6%。智能產品及服務方面，緊扣家庭客戶安全、便捷化使用訴求，依託成熟的市場運營經驗反覆運算優化智能產品套餐並進行規模化複製推廣。上半年智能產品簽約額達人民幣5.7億元，同比增長3.4%；隨著智能產品接入和應用，以及續費規模不斷提升，可持續化長尾收益運營模式穩步成型。品質產品與服務方面，拓展廚房煥新、家庭直飲水、到家服務等多元場景，構建一體化解決方案，升級服務體系，更好滿足家庭客戶品質生活需求。

截至2026年6月30日止六個月，本集團智家業務實現收入及毛利分別為人民幣18.23億元及人民幣12.75億元，受房地產下行影響，新增客戶智家收入下降，致使整體智家業務收入及毛利分別下降15.4%及13.3%，存量客戶創值佔比達到52%，持續優化智家業務創值結構。

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

2026年下半年，面對外部環境的不確定性，國內實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加大逆週期調節力度，加力擴大內需、優化供給，推動經濟持續向新向優向好發展，努力實現「十五五」良好開局；政策加持下，消費市場活力穩步提升，能源綠色低碳轉型持續深化，人工智能技術加快賦能實體產業，為業務轉型升級帶來機遇。

本集團將基於客戶需求變化，持續用智能提升能力、升級業務模式，實現業務持續健康發展。天然氣業務用智能實現需求、資源、設施聯動，以量達利，持續做大客戶規模，優化資源結構、提升運營能力，夯實天然氣基本盤；泛能業務以電為核心，聚合客戶負荷、打造智能能力，做大電力業務規模，充分釋放客戶、資產價值，用規模發展帶動整體結構優化；智家業務立足需求側，全力打造以客戶需求解析為核心的家庭消費智能平台，以家庭精明消費牽引企業精細生產，落地客戶主權，促進可持續發展。

資料來源: 新奧能源 (02688) 中期業績公告

		公司概括
	股票名稱	新奧能源
	上市日期	2002-06-03
	行業分類	公用事業
	主席	王玉鎖
	每股面值	0.1
	全部已發行股本	11.318億
	市價總值	571.579億
	主要業務集團主要在中國從事投資、建設、經營及管理燃氣管道基礎設施，銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣及其他多品類清潔能源產品，集團亦為工商客戶提供低碳整體解決方案相關的數智服務，並圍繞家庭客戶需求開發多元化智家業務。最新業績截至2026年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 26.7億元人民幣，同比增幅 9.8%。每股基本盈利 2.3987元人民幣。派發股息每股 0.68港元。期內，營業額上升 2.4% 至 570.2億元人民幣，毛利率增加 0.1% 至 11.7%。 (公佈日期: 2026年08月28日) 業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止天然氣業務：以量達利，資源調優，夯實天然氣基本盤 2026年上半年，受地緣局勢衝擊，國際天然氣價格階段性波動明顯。外部氣源波動疊加市場環境變化，客戶對於穩定用氣、降低用氣成本的訴求持續提升。面對當前供需形勢和客戶需求變化，本集團堅持以量達利策略，著力擴大客戶規模、優化資源結構、提升運營能力，實現氣量和收益的穩定增長。期內，本集團針對不同客群差異化用氣需求精準施策，穩步拓展用氣客戶規模。工業客戶方面，深入客戶工藝，降低客戶用能成本，大客戶實行客戶經理專屬服務，優化氣源結構、靈活價格政策等，上半年工業用戶新增開口氣量530萬方日。商業客戶方面，聚焦客戶穩定、安全用氣需求，借助智能沉澱的客戶認知能力、解決方案能力、快速開發能力，實現上半年商業用戶安裝開口氣量110萬方日。居民客戶方面，深挖存量市場潛力，本期完成存量老戶安裝17.5萬戶，有效對沖房地產市場下行影響，居民安裝總量50.2萬戶；積極推進居民氣價理順，自去年底至本公告日期，累計完成順價的居民氣量已達74.8%。在資源採購端，本集團依託不斷擴大的客戶規模，堅持以需求為導向持續優化資源結構，夯實基礎資源，保障能力不斷增強；通過動態獲取市場資源，有效提升整體供給能力；同時，採用實貨與衍生品套期保值相結合的風控模式，對沖價格波動風險，增強盈利穩定性。面對日益複雜的國際油氣市場環境，本集團將進一步堅持成本領先與風險可控原則，提升可控成本氣源採購比例，推動資源池結構優化，既有助於強化採購成本管理、鎖定成本基準、降低價格波動影響，也為下游價格傳導提供穩定錨點，增強資源統籌與終端定價的協同效應。在運營端，本集團利用智能技術加速產業經驗沉澱，實現設備智能故障診斷、自動化加臭、智能卸車等數智化應用落地，穩步推進場站少人值守、無人化值守升級改造；聯合清華大學研發調壓器性能衰減預判模型，實現全域調壓設備運行狀態全生命週期線上監測，合理壓減三級預防性維保作業頻次，在保障安全運行的基礎上提升運營效率、降低運維成本。截至2026年6月30日止六個月，本集團實現天然氣零售銷售量達130.54億方，同比增長0.8%，收入同比增長2.9%至人民幣313.20億元，毛利同比增長10.4%至人民幣34.15億元。天然氣批發業務有利於完善整體天然氣業務鏈條、提升供應穩定性和市場覆蓋能力。期內，燃氣批發業務收入保持穩健增長態勢，同比提升12.8%至人民幣163.13億元，毛利同比增長人民幣4.73億元。工程安裝業務繼續受房地產下行壓力影響，收入及毛利較去年同期分別下跌26.7%及31.8%至人民幣12.53億元及人民幣5.59億元。泛能業務：以電為核心，做大泛能業務規模 2026年上半年，電力市場化改革縱深推進，全國碳市場履約管理日趨規範。國家圍繞統一電力市場建設、綠電直連發展、全國碳市場交易等密集出台系列政策，協同推進儲能容量電價補償、虛擬電廠入市、工業節能降碳攻堅等配套措施落地，綠色低碳轉型制度環境持續優化。同時，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）正式計征，外向型製造企業低碳用能需求顯著提升。本集團緊抓政策機遇，依託泛能理念，圍繞園區、工廠、建築三類核心客戶，穩步做強以電為核心的泛能業務。本集團聚焦客戶需求，差異化定制能源解決方案。工業類客戶方面，結合客戶生產工藝特性，輸出荷光儲協同、智能排產、用購電一體化能力，有效降低客戶綜合用能成本；建築類客戶方面，通過統籌柔性負荷、分散式資源，疊加多元市場化購電策略，滿足客戶經營舒適度、能耗降本及綠色認證的複合需求；園區類客戶方面，統籌多類型負荷及資源耦合協同，助力園區打造國家級零碳園區。上半年，本集團持續落地電力業務，堅持以客戶需求為源頭、智能技術為核心驅動、交易匹配為價值來源，築牢需求連接和生態聚合基礎，通過拓展客戶、聚合生態、整合資源，推進電力業務規模發展，期內新增裝機容量430兆瓦，其中光伏新增並網189兆瓦，儲能新增並網68兆瓦時。上半年實現電力銷售量10.06億千瓦時，同比增長40.5%。期內，本集團加速新項目投產，累計在運裝機容量達14.7吉瓦。受宏觀經濟及客戶負荷影響等因素，泛能銷售量為184.4億千瓦時，同比下降6.7%，加之客戶結算模式優化等因素，收入實現人民幣63.12億元，同比下降8.6%，毛利實現人民幣9.48億元，同比下降13.0%。智家業務：持續升級產品與服務，優化智家業務結構 2026年上半年，居民消費向高品質生活升級，全屋智能改造、居家環境煥新等改善型消費需求持續走高，《關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》針對家居家電換新、住宅整體改造配套專項補貼，有力帶動家庭老舊家居設備迭代更新；《關於加快「人工智能+消費」發展的實施意見》推動人工智能技術融入居家日常場景，為全屋智能管控、數字化居家配套服務創新落地營造良好政策環境。本集團依託3,326萬家庭客戶，以家庭品質需求為核心，持續打造多元化、差異化的產品與服務，驅動智家業務發展。基礎產品及服務方面，本集團立足提升家庭品質生活，圍繞「家庭安全、智慧廚房、家居環境」等核心場景持續豐富產品矩陣。上半年依託宅護通檢測等智能化工具深挖客戶真實需求，佈局智慧廚房業務，依託「產品+服務」一體化模式，提升客戶體驗，擴大自有品牌市場影響力，賦能廚房場景價值提升；自有品牌燃氣具銷量25萬台，同比增長37.6%，廚房美裝服務客戶6.8萬戶，同比增長23.6%。智能產品及服務方面，緊扣家庭客戶安全、便捷化使用訴求，依託成熟的市場運營經驗反覆運算優化智能產品套餐並進行規模化複製推廣。上半年智能產品簽約額達人民幣5.7億元，同比增長3.4%；隨著智能產品接入和應用，以及續費規模不斷提升，可持續化長尾收益運營模式穩步成型。品質產品與服務方面，拓展廚房煥新、家庭直飲水、到家服務等多元場景，構建一體化解決方案，升級服務體系，更好滿足家庭客戶品質生活需求。截至2026年6月30日止六個月，本集團智家業務實現收入及毛利分別為人民幣18.23億元及人民幣12.75億元，受房地產下行影響，新增客戶智家收入下降，致使整體智家業務收入及毛利分別下降15.4%及13.3%，存量客戶創值佔比達到52%，持續優化智家業務創值結構。業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止 2026年下半年，面對外部環境的不確定性，國內實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加大逆週期調節力度，加力擴大內需、優化供給，推動經濟持續向新向優向好發展，努力實現「十五五」良好開局；政策加持下，消費市場活力穩步提升，能源綠色低碳轉型持續深化，人工智能技術加快賦能實體產業，為業務轉型升級帶來機遇。本集團將基於客戶需求變化，持續用智能提升能力、升級業務模式，實現業務持續健康發展。天然氣業務用智能實現需求、資源、設施聯動，以量達利，持續做大客戶規模，優化資源結構、提升運營能力，夯實天然氣基本盤；泛能業務以電為核心，聚合客戶負荷、打造智能能力，做大電力業務規模，充分釋放客戶、資產價值，用規模發展帶動整體結構優化；智家業務立足需求側，全力打造以客戶需求解析為核心的家庭消費智能平台，以家庭精明消費牽引企業精細生產，落地客戶主權，促進可持續發展。資料來源: 新奧能源 (02688) 中期業績公告

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