股票名稱

新奧能源

上市日期

2002-06-03

行業分類

公用事業

主席

王玉鎖

每股面值

0.1

全部已發行股本

11.313億

市價總值

749.455億

主要業務

集團主要在中國從事投資、建設、經營及管理燃氣管道基礎設施，銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣及其他多品類清潔能源產品，集團亦為工商客戶提供低碳整體解決方案相關的數智服務，並圍繞家庭客戶需求開發多元化智家業務。

最新業績

截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 24.3億元人民幣，同比跌幅 5.6%。每股基本盈利 2.1858元人民幣。派發股息每股 0.65港元。期內，營業額上升 2.0% 至 556.7億元人民幣，毛利率減少 0.2% 至 11.6%。 (公佈日期: 2025年08月27日)

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年上半年，面對複雜多變的國際環境，國內宏觀政策積極有為，助力經濟抗壓前行，保持了穩中向好的發展態勢。「兩重」、「兩新」等重點政策深入落實，能源行業改革持續深化，為本集團拓展業務與提升競爭力創造了有利條件。

上半年，本集團積極踐行「利用智能創新服務，成為以天然氣業務為基礎，為客戶創造多品價值的服務商」戰略定位。本集團持續做大客戶規模、整合優質資源夯實天然氣基本盤，天然氣零售氣量達到129.53億方，同比增長1.9%；抓住電力改革機遇，實現泛能業務穩步發展，泛能業務毛利同比增長2.1%；創新產品、升級服務實現智家業務毛利增長4.9%。本集團持續推進業務升級，泛能業務、智家業務毛利佔比上升1.4%至39.6%，國內基礎業務核心利潤持續增長。同時，本集團持續優化境內外債務結構，有息負債降低至人民幣187.39億元，綜合融資成本進一步下降，為業務發展提供更穩健的財務支撐。

天然氣業務：堅持以量達利策略，實現持續增長

2025年上半年，天然氣市場供應總體寬鬆。1至6月份，全國天然氣表觀消費量2,119.7億立方米，同比微降0.9%。面對當前需供形勢，本集團堅持以量達利策略，著力擴大客戶規模、優化資源結構、提升運營效率，持續夯實天然氣基本盤。

期內，本集團通過動態認知客戶需求，實施差異化開發策略，推動客戶規模持續增長。工業客戶方面，聚焦降本增效與用氣穩定性，於食品加工、玻璃等行業推進節能改造，並透過能源替代（蒸汽、液化石油氣（LPG）、生物質、電等），實現新增開口氣量468.2萬方/日。商業客戶方面，緊抓安全用氣痛點，借助政府「瓶改管」政策，依託大數據精准推薦商機，重點突破沿街底商等場景，並通過流程優化實現快速交付，達成新增開口氣量160.4萬方/日。居民客戶方面，響應國家安居政策，多種舉措開發存量老戶17.4萬戶，有效對沖新房市場下滑影響，帶動居民安裝總量達69.2萬戶；同步積極推進居民順價落地，上半年4個企業完成順價，累計順價比例達到64%。

依託龐大的客戶規模與穩定用氣需求，深化資源結構優化。夯實三大油基礎資源，資源量同比增長13億方，並首次獲取中石化長協資源，資源保障能力持續增強；通過資源統籌調優與高價資源替代，提升整體結構效能；面對上游資源與油氣指數掛比例提升，運用套保與實貨結合策略對沖價格波動，增強天然氣業務盈利穩定性。同時，為規避採購外匯風險，本集團與若干金融機構簽訂遠期外匯合約以定採購成本。於2025年6月30日，本集團已對沖的金額達6.24億美元，對沖貿易風險敞口的比率達到25.6%。

本公司依託數智技術沉澱產業實踐，構建智能模型體系驅動運營升級。通過智能廠站模型實現對其進行實時監測保障安全運營；借助智能維保模型對調壓設施進行狀態評估，推動維保由傳統的計劃性向預測性維保轉型，以提交效益並降低運維支出；並透過智能計量模型精准識別計量異常與漏氣點位，實現氣損同步降低，全面強化安全保障。

截至2025年6月30日止六個月，本集團實現天然氣零售銷售量達129.53億方，同比增長1.9%，收入同比增長1.2%至人民幣304.32億元，毛利同比下降1.5%至人民幣30.92億元。天然氣批發業務有利於完善整體天然氣業務鏈條、提升供應穩定性和市場覆蓋能力。期內，燃氣批發業務收入保持穩健增長態勢，同比提升17.2%至人民幣144.67億元，業務規模持續擴大，但受供應充裕及宏觀經濟疲弱影響，批發價格承壓，毛利同比由盈轉虧人民幣0.15億元。工程安裝業務繼續受房地產下行壓力影響，收入及毛利較去年同期分別下跌7.9%及0.5%至人民幣17.10億元及人民幣8.20億元。

泛能業務：快速推進電力市場業務，實現泛能穩步提升

2025年上半年，電力市場化改革加速推進，碳排放權交易體系逐步完善。國家發改委、能源局聯合印發《關於全面加快電力現貨市場建設工作的通知》及《電力輔助服務市場基本規則》等文件，標誌著全國統一電力市場基礎規則體系初步形成，為經濟綠色轉型注入強勁動力，拓寬了能碳市場空間。同時，歐盟新電池法案、碳關稅等即將陸續生效，客戶對綠色高效能源的需求日益迫切。本集團緊抓政策機遇，依託區域內龐大企業客戶基礎，以泛能理念為牽引，針對多元場景推出「源-網-荷-儲-售」一體化解決方案，加速拓展園區、工廠及建築類客戶，推動泛能業務穩步提升。

透過持續洞察多元客戶需求，沉澱可複製的業務模式，加速規模化發展。2025年上半年，針對專精特新企業為主的小微園區的低碳電力需求，本集團通過「源-網-荷-儲-售」模式新增光伏並網324.46兆瓦（累計運營988.98兆瓦），儲能並網45.75兆瓦時（累計運營140.75兆瓦時）；聚焦高耗能規模園區的低成本、清潔用能需求，通過以「網」獲客及優化產能設施與低價熱源替代，落地4個項目；響應工廠和建築客戶能效升級需求，創新「設備改造+智能控制」方案為印染、食品加工、醫藥、酒店、商綜新增投運裝機容量228.02兆瓦；同時，本集團通過提升泛能工程交付品質與效率，實現整體新增投運裝機容量583.65兆瓦。

期內，本集團積極優化項目結構，加速新項目投產，累計在運裝機容量達13.92吉瓦。然而，受宏觀經濟及客戶負荷影響等因素，泛能銷售量為197.64億千瓦時，與去年同期基本持平，加之能源價格下降、客戶結算模式優化等因素，收入實現人民幣69.08億元，同比下降16.0%。儘管面臨上述挑戰，本集團通過智能技術系統性提效（光儲運營、熱源優化、管損治理、精准計量），毛利率提升至15.8%，拉動毛利同比增長2.1%至人民幣10.90億元。

智家業務：升級產品與服務，釋放家庭客戶價值

2025年上半年，國務院辦公廳發佈《提振消費專項行動方案》，通過增收減負、提升供給品質、優化消費環境等多措並舉擴大內需，推動全國居民人均消費支出實際增長5.3%。本集團依託3,207萬家庭客戶基礎，精准識別需求、強化供給能力，創新產品及服務，驅動智家業務發展，實現綜合客戶滲透率達10.4%、綜合客單價提升至649元/戶。

基礎產品及服務方面，本集團聚焦品質需求升級灶具功能，同步推出「365天只換不修」、「4h服務響應」等創新服務模式，驅動格瑞泰自有產品銷量同步增長60.0%。智能產品及服務方面，安全衛士等產品深度融合產品與服務，上半年簽約額達人民幣5.53億元，業務初具規模化增長態勢；品質產品及服務方面，依託AI方案生成能力與外部生態合作拓展廚房煥新、到家服務等多元模式；並加速智家業務模式能力輸出，實現域外客戶拓展。

截至2025年6月30日止六個月，本集團智家業務實現收入及毛利人民幣21.56億元及人民幣14.70億元，同比分別增長3.7%及4.9%。本集團將持續升級產品與服務，精准響應家庭客戶需求，轉化客戶價值，驅動業績增長。

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年下半年，面對複雜多變的外部環境，政策端將延續「以穩為主」的主基調：存量政策持續發力，鞏固經濟根基；消費、投資與外貿三大引擎協同施策，加速政策落地；並輔以全國統一大市場建設，以暢通供需循環、激發產業升級動能。

本集團錨定「需求牽引、智能驅動」雙核戰略，依託3,207萬家庭客戶、29萬企業客戶及潛在增量客戶，構建可持續增長能力。天然氣業務深挖居民存量、聚焦發展商業用戶、並為大工業用戶提供定制化解決方案，擴大客戶聚合需求；同時優化資源結構，以智慧賦能運營提效，築牢「以量達利」基本盤；泛能業務搶佔能碳升級風口，以「源-網-荷-儲-售」一體化模式快速發展電力業務；智家業務解析需求分層滲透，加速基礎產品覆蓋與品質服務升級，打造增長新引擎。本集團將通過智能升級持續創造客戶價值、提升股東回報、貢獻社會福祉。

資料來源: 新奧能源 (02688) 中期業績公告

		公司概括
	股票名稱	新奧能源
	上市日期	2002-06-03
	行業分類	公用事業
	主席	王玉鎖
	每股面值	0.1
	全部已發行股本	11.313億
	市價總值	749.455億
	主要業務集團主要在中國從事投資、建設、經營及管理燃氣管道基礎設施，銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣及其他多品類清潔能源產品，集團亦為工商客戶提供低碳整體解決方案相關的數智服務，並圍繞家庭客戶需求開發多元化智家業務。最新業績截至2025年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 24.3億元人民幣，同比跌幅 5.6%。每股基本盈利 2.1858元人民幣。派發股息每股 0.65港元。期內，營業額上升 2.0% 至 556.7億元人民幣，毛利率減少 0.2% 至 11.6%。 (公佈日期: 2025年08月27日) 業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止 2025年上半年，面對複雜多變的國際環境，國內宏觀政策積極有為，助力經濟抗壓前行，保持了穩中向好的發展態勢。「兩重」、「兩新」等重點政策深入落實，能源行業改革持續深化，為本集團拓展業務與提升競爭力創造了有利條件。上半年，本集團積極踐行「利用智能創新服務，成為以天然氣業務為基礎，為客戶創造多品價值的服務商」戰略定位。本集團持續做大客戶規模、整合優質資源夯實天然氣基本盤，天然氣零售氣量達到129.53億方，同比增長1.9%；抓住電力改革機遇，實現泛能業務穩步發展，泛能業務毛利同比增長2.1%；創新產品、升級服務實現智家業務毛利增長4.9%。本集團持續推進業務升級，泛能業務、智家業務毛利佔比上升1.4%至39.6%，國內基礎業務核心利潤持續增長。同時，本集團持續優化境內外債務結構，有息負債降低至人民幣187.39億元，綜合融資成本進一步下降，為業務發展提供更穩健的財務支撐。天然氣業務：堅持以量達利策略，實現持續增長 2025年上半年，天然氣市場供應總體寬鬆。1至6月份，全國天然氣表觀消費量2,119.7億立方米，同比微降0.9%。面對當前需供形勢，本集團堅持以量達利策略，著力擴大客戶規模、優化資源結構、提升運營效率，持續夯實天然氣基本盤。期內，本集團通過動態認知客戶需求，實施差異化開發策略，推動客戶規模持續增長。工業客戶方面，聚焦降本增效與用氣穩定性，於食品加工、玻璃等行業推進節能改造，並透過能源替代（蒸汽、液化石油氣（LPG）、生物質、電等），實現新增開口氣量468.2萬方/日。商業客戶方面，緊抓安全用氣痛點，借助政府「瓶改管」政策，依託大數據精准推薦商機，重點突破沿街底商等場景，並通過流程優化實現快速交付，達成新增開口氣量160.4萬方/日。居民客戶方面，響應國家安居政策，多種舉措開發存量老戶17.4萬戶，有效對沖新房市場下滑影響，帶動居民安裝總量達69.2萬戶；同步積極推進居民順價落地，上半年4個企業完成順價，累計順價比例達到64%。依託龐大的客戶規模與穩定用氣需求，深化資源結構優化。夯實三大油基礎資源，資源量同比增長13億方，並首次獲取中石化長協資源，資源保障能力持續增強；通過資源統籌調優與高價資源替代，提升整體結構效能；面對上游資源與油氣指數掛比例提升，運用套保與實貨結合策略對沖價格波動，增強天然氣業務盈利穩定性。同時，為規避採購外匯風險，本集團與若干金融機構簽訂遠期外匯合約以定採購成本。於2025年6月30日，本集團已對沖的金額達6.24億美元，對沖貿易風險敞口的比率達到25.6%。本公司依託數智技術沉澱產業實踐，構建智能模型體系驅動運營升級。通過智能廠站模型實現對其進行實時監測保障安全運營；借助智能維保模型對調壓設施進行狀態評估，推動維保由傳統的計劃性向預測性維保轉型，以提交效益並降低運維支出；並透過智能計量模型精准識別計量異常與漏氣點位，實現氣損同步降低，全面強化安全保障。截至2025年6月30日止六個月，本集團實現天然氣零售銷售量達129.53億方，同比增長1.9%，收入同比增長1.2%至人民幣304.32億元，毛利同比下降1.5%至人民幣30.92億元。天然氣批發業務有利於完善整體天然氣業務鏈條、提升供應穩定性和市場覆蓋能力。期內，燃氣批發業務收入保持穩健增長態勢，同比提升17.2%至人民幣144.67億元，業務規模持續擴大，但受供應充裕及宏觀經濟疲弱影響，批發價格承壓，毛利同比由盈轉虧人民幣0.15億元。工程安裝業務繼續受房地產下行壓力影響，收入及毛利較去年同期分別下跌7.9%及0.5%至人民幣17.10億元及人民幣8.20億元。泛能業務：快速推進電力市場業務，實現泛能穩步提升 2025年上半年，電力市場化改革加速推進，碳排放權交易體系逐步完善。國家發改委、能源局聯合印發《關於全面加快電力現貨市場建設工作的通知》及《電力輔助服務市場基本規則》等文件，標誌著全國統一電力市場基礎規則體系初步形成，為經濟綠色轉型注入強勁動力，拓寬了能碳市場空間。同時，歐盟新電池法案、碳關稅等即將陸續生效，客戶對綠色高效能源的需求日益迫切。本集團緊抓政策機遇，依託區域內龐大企業客戶基礎，以泛能理念為牽引，針對多元場景推出「源-網-荷-儲-售」一體化解決方案，加速拓展園區、工廠及建築類客戶，推動泛能業務穩步提升。透過持續洞察多元客戶需求，沉澱可複製的業務模式，加速規模化發展。2025年上半年，針對專精特新企業為主的小微園區的低碳電力需求，本集團通過「源-網-荷-儲-售」模式新增光伏並網324.46兆瓦（累計運營988.98兆瓦），儲能並網45.75兆瓦時（累計運營140.75兆瓦時）；聚焦高耗能規模園區的低成本、清潔用能需求，通過以「網」獲客及優化產能設施與低價熱源替代，落地4個項目；響應工廠和建築客戶能效升級需求，創新「設備改造+智能控制」方案為印染、食品加工、醫藥、酒店、商綜新增投運裝機容量228.02兆瓦；同時，本集團通過提升泛能工程交付品質與效率，實現整體新增投運裝機容量583.65兆瓦。期內，本集團積極優化項目結構，加速新項目投產，累計在運裝機容量達13.92吉瓦。然而，受宏觀經濟及客戶負荷影響等因素，泛能銷售量為197.64億千瓦時，與去年同期基本持平，加之能源價格下降、客戶結算模式優化等因素，收入實現人民幣69.08億元，同比下降16.0%。儘管面臨上述挑戰，本集團通過智能技術系統性提效（光儲運營、熱源優化、管損治理、精准計量），毛利率提升至15.8%，拉動毛利同比增長2.1%至人民幣10.90億元。智家業務：升級產品與服務，釋放家庭客戶價值 2025年上半年，國務院辦公廳發佈《提振消費專項行動方案》，通過增收減負、提升供給品質、優化消費環境等多措並舉擴大內需，推動全國居民人均消費支出實際增長5.3%。本集團依託3,207萬家庭客戶基礎，精准識別需求、強化供給能力，創新產品及服務，驅動智家業務發展，實現綜合客戶滲透率達10.4%、綜合客單價提升至649元/戶。基礎產品及服務方面，本集團聚焦品質需求升級灶具功能，同步推出「365天只換不修」、「4h服務響應」等創新服務模式，驅動格瑞泰自有產品銷量同步增長60.0%。智能產品及服務方面，安全衛士等產品深度融合產品與服務，上半年簽約額達人民幣5.53億元，業務初具規模化增長態勢；品質產品及服務方面，依託AI方案生成能力與外部生態合作拓展廚房煥新、到家服務等多元模式；並加速智家業務模式能力輸出，實現域外客戶拓展。截至2025年6月30日止六個月，本集團智家業務實現收入及毛利人民幣21.56億元及人民幣14.70億元，同比分別增長3.7%及4.9%。本集團將持續升級產品與服務，精准響應家庭客戶需求，轉化客戶價值，驅動業績增長。業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止 2025年下半年，面對複雜多變的外部環境，政策端將延續「以穩為主」的主基調：存量政策持續發力，鞏固經濟根基；消費、投資與外貿三大引擎協同施策，加速政策落地；並輔以全國統一大市場建設，以暢通供需循環、激發產業升級動能。本集團錨定「需求牽引、智能驅動」雙核戰略，依託3,207萬家庭客戶、29萬企業客戶及潛在增量客戶，構建可持續增長能力。天然氣業務深挖居民存量、聚焦發展商業用戶、並為大工業用戶提供定制化解決方案，擴大客戶聚合需求；同時優化資源結構，以智慧賦能運營提效，築牢「以量達利」基本盤；泛能業務搶佔能碳升級風口，以「源-網-荷-儲-售」一體化模式快速發展電力業務；智家業務解析需求分層滲透，加速基礎產品覆蓋與品質服務升級，打造增長新引擎。本集團將通過智能升級持續創造客戶價值、提升股東回報、貢獻社會福祉。資料來源: 新奧能源 (02688) 中期業績公告

	相關上市公司
	06661	湖州燃氣